l Blog del InversorHoy me gustaría hablar de un elemento psicológico que leí por primera vez en el libro de David Dreman titulado Contrarian Investment Strategy.
Es un factor muy interesante y en el cual los inversores value tendemos a caer frecuentemente. Me estoy refiriendo al hecho de que muchas veces adquirimos una sobreconfianza al respecto de nuestras inversiones que puede ser letal. El hecho de que nos pasemos bastante tiempo investigando las empresas en las que invertimos puede llevarnos a una sensación de falso conocimiento.
Warren Buffett ya señaló que lo importante no es sólo invertir dentro de nuestro “circle of competence”, sino que lo más importante es saber los límites de nuestro “circle of competence”. Hay muchos estudios que demuestran lo proclives que somos a creer que sabemos más de lo que realmente sabemos, y la confianza que nos genera este saber, puede ser mortal a la hora de tomar decisiones de inversión.
Otro ejemplo interesante de este fenómeno es el caso de LTCM (Long Term Capital Management). Para los que no lo conocéis fue uno de los casos más interesantes de cómo gente muy inteligente (habían premios nóbeles entre los implicados) fueron capaces de perderlo casi todo. Toda la información sobre LTCM la podéis encontrar aquí.
Buffett, en una muestra más de su simple genialidad, lo sentenció todo con la siguiente frase:
“En LTCM hubieron 2 tipos de personas que lo perdieron todo: los que no sabían nada y los que lo sabían todo”.
Un saludo,
Nairan
Bibliografía:
- DREMAN, D. Contrarian Investment Strategy. (Random House, 1980)
- LOWENSTEIN, R. When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management. (Random House, 2001)
2 comentarios ↓
Como es costumbre, suelo estar de acuerdo con tu visión. Sobre este tema y sobre la confianza que a veces tenemos sobre nuestras inversiones, quería dejar una frase de Benjamin Graham (”el padre de la inversión” y ni más ni menos que profesor de personalidades como Warren Buffett) que nos puede ayudar a evitar desastres económicos en nuestras inversiones. “El único riesgo que ningún inversor puede eliminar por completo es el riesgo de equivocarse”. Tener esto en mente, creo que es positivo..
En mi caso, y llevo muy poco tiempo en estas cosas, el problema es que me “enamoro” de las empresas. Si consiguiera canalizarlo no es malo, porque puede ayudar a pasar las épocas malas, pero si te pasas de la raya es evidente las consecuencias negativas que puede acarrear.
Supongo que me queda mucho trecho para llegar ya no a ser un value, sino siquiera un simple inversor con sentido, pero la parte cualitativa creo que se me da lo suficientemente bien. Sin embargo, debido a ese “pero” que comento, nunca llego a estar seguro de ello. paradójico, ¿no?
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