l Blog del InversorSi todos los inversores tomaran sus decisiones de inversión basadas en estimaciones conservadoras y racionales de valoración, el mundo sería muy diferente. Afortunadamente los que participan en la bolsa son seres humanos sujetos al devenir de sus emociones. La euforia y el pesimismo están a la orden del día.
Benjamin Graham ofrece al inversor inteligente una forma de escapar del vaivén diario y de las ráfagas de avaricia y miedo que sufre constantemente la bolsa. Cito:
“Básicamente, las fluctuaciones en los precios tienen un solo significado para el verdadero inversor. Le ofrecen la oportunidad de comprar sabiamente cuando los precios caen bruscamente y vender sabiamente cuando suben mucho. Otras veces, le irá mejor si se olvida de la bolsa”.
La postura de Graham es de perfecto sentido común. ¿Os imagináis esperar para comprar una nevera a que su precio suba y negarse a comprar la misma nevera cuando la ponen de oferta? Este comportamiento irracional es el pan nuestro de cada día en los mercados.
Graham captó la esencia de este sin sentido en su parábola de “Mr. Market”. Imaginad que tenéis un negocio a medias con un señor llamado “Señor Mercado” (Mr. Market). Este señor tiene la sana costumbre de llamar todos los días a tu puerta para informarte de lo que él cree que vale tu participación en vuestra empresa.
La mayoría de días, el precio que nombra es razonable y ajustado a la realidad de vuestro negocio. Sin embargo, Mr. Market sufre de cierta inestabilidad emocional severa. Es extremadamente temperamental. El día que a Mr. Market le pilla alterado (o excesivamente optimista, o pesimista hasta la médula) es capaz de nombrarte precios absurdos (tanto por arriba como por abajo).
La misión del inversor inteligente es no caer en la influencia del señor mercado sino aprovecharse de él. Lo mejor de todo es que a Mr. Market no le importa cuantas veces te aproveches de él, pase lo que pase, él al día siguiente estará dispuesto de nuevo a negociar contigo. Está claro entonces que el objetivo del buen inversor debe ser calcular un valor intrínseco para el negocio (es decir, saber lo que vale objetivamente el negocio) y vender cuando Mr. Market cita un precio desorbitadamente alto y comprarle cuando te da un precio ridículamente bajo.
Desde el punto de vista del inversor, eso es la bolsa. Un supermercado donde se compran y venden todos los días miles de empresas. ¡Simplemente se trata de encontrar las ofertas!
Un saludo,
Nairan
Bibliografía:
Graham, B.: “The Intelligent Investor” (Revised Edition)(N.Y., Collins Business Ed., 2006), Páginas 204-205
37 comentarios ↓
Hola Nairan , el Señor Mercado esta ahora mas pesimista que nunca y las gangas abundan , por otro lado la existencia de estos “problemas emocionales” que Keynes llamo nuestro “espíritu animal” ,son a mi parecer la mas clara confirmación que el mercado no valora objetivamente los precios resultando ser ineficiente al corto y mediano plazo
Son estas ineficiencias las que dan paso al value investing , si estas no existieran el value investing seria innecesario por lo mismo que no existiría la posibilidad de encontrar subvaloraciones , lo único que podríamos hacer seria equiparar el rendimiento del mercado
Por ahora creo que hay que aprovecharse de este mercado sumamente triste , siendo la mejor época para comprar
Hola Nairan.
Estoy totalmente de acuerdo con Jair,parece que el momento es idóneo,suicidios,pesimismo a tope,se habla de un cambio de modelo.En mi manual ahora toca invertir periódicamente promediando al alza o a la baja, que el mercado me lleve,y vigilar exclusivamente los fundamentales de las empresas que tengo en cartera y las condiciones del mercado,sin distraerme con declaraciones insustanciales o interesadas.
Saludos y suerte.
Tomo posiciones en CAF a 231,45€
La compañía se puede dividir en tres partes:
La parte de caja: que vale 300 millones de euros
El negocio de vagones que genera 80 millones de euros al año (y tienen ya cerrados tres años de pedidos)
Una concesión de trenes en México (entrega de trenes) a la que han sumado una rama de cercanías. Invirtieron 200 millones de euros.
Por suma de partes, CAF vale 700 millones de euros. Por capitalización bursátil, valorando a 5 veces beneficios, debería valer en bolsa unos 900 millones de euros.
Ahora mismo capitaliza unos 300 millones de euros.
En algunos sectores, los libros de órdenes están siendo recortados por las dificultades de obtener financiación. No obstante, los clientes de CAF son quasi gubernamentales, con lo que es menos probable que los pedidos se caigan.
Además, la compañía ha incrementado su cuota de mercado en los últimos años, pero es aún pequeña en relación a los “big players”, que se verán más afectados por la crisis.
Por tanto creo que es una buena compañía para los inversores de largo plazo.Pero no hacerme mucho caso que soy un novato
Saludos de Enrique
Estoy más o menos de acuerdo con vosotros. Yo creo que el mercado todavía puede bajar un poco más y se presentarán grandes oportunidades de compra a lo largo del 2009. (Que conste que esto no quiere decir que no vaya a comprar ahora, ni que crea que debo basar mis decisiones de inversión en mi intuición de que en 2009 algunos precios van a bajar más. Intento no invertir según intuiciones.)
Los analistas suelen hablar de tendencia alcista o bajista, etc. Yo prefiero decir que ahora tengo “tendencia a comprar”
Un saludo,
Nairan
Buenas…
Desde un punto de vista Grahamiano (y olvidando que proponía comprar siempre la misma cantidad de dinero independientemente del estado del mercado, me refiero a que no podemos adivinar hasta donde caerá), posiblemente se entra ahora, o se entrará en breve en época de compra. Sin embargo, a pesar de que lo que voy a decir igual suena poco value, yo no lo haría aún. Me explico:
Lo que estamos viviendo no es una “minicrisis” como la del ‘73 ó el ‘87. En aquellos casos, dió miedo como siempre, pero duró bastante poco y no dejó de ser poco profunda en términos generales. Ésto parece bastante más profundo y difícil de solucionar, más incluso que la de 2000-2003. En estos dos casos, el miedo dejó oportunidades de compra. En el ‘00-’03, sectores que no habían tenido nada que ver con la tecnología dejaron joyas. El problema es que ahora el deterioro económico general es tal que probablemente muchas empresas que han caído un 40%-70% estén cotizando a su verdadero valor, o muy cerca. La distorsión es tal que cuando uno recuerda (no hace falta ni mirar un gráfico) cotizaciones de hace un año, piensa que la cosa ha caído bastante, pero puede perfectamente no ser así.
Soy por tanto de la opinión de que las oportunidades aparecerán a partir de ahora en caso de nuevas caídas, que por otro lado espero. No creo que existan muchas todavía. Habrá que hilar muy, muy fino con las valoraciones.
Y ahí es precisamente donde entra este blog…
Saludos.
Nairan he escrito dos mensajes y no han salido publicados, dice que esta esperando a ser revisados. Un saludo
Enrique
Hola Enrique,
El wordpress (el sistema que gasto para el blog) tiene un filtro para el spam, y cuando detecta un mensaje que cree que puede ser spam, lo bloquea para moderación. El problema es que ahora mismo hay como 4000 comentarios esperando moderación, lo cual hace imposible el revisarlos.
No sé exactamente los criterios que tiene de bloqueo. ¿Es posible que estuvieras dejando más de un enlace en el comentario?
Un saludo,
Nairan
Enrique,
acabo de encontrar los comentarios y aprobarlos. ¡Espero que no se hayan quedado muchos más comentarios por el camino!
Enrique:
CAF es una empresa que sigo hace bien poquito, pero que sigo. Me consta que, quizá con ITX, BME y ZOT, es de las más seguidas por los value de este país.
No sé si estará castigada o si el nivel de entrada es bueno o malo, pero me parece una muy buena opción, a juzgar por las cifras y la pinta que tiene. Me queda mucho trabajo que recorrer con ella, pero puede que algún día seamos compañeros de inversión.
Saludos.
Gracias Nairan. Tengo muchas ganas de seguir aprendiendo, y con este blog ayudas a sastisfacer mi deseo de mejora.
Saludos
Hola,
Quería comentar un par de aspectos del comentario anterior de Midnight.
Estoy muy de acuerdo en parte de tu planteamiento. Yo también creo que la situación que vivimos ahora es sustancialmente diferente de las crisis ‘73 y ‘87 así como de la burbuja “puntocom” del 2000.
También es cierto que hay empresas que han caído entre un 40-70%, y que empiezan a rozar una valoración más coherente.
Cuando dices “La distorsión es tal que cuando uno recuerda (no hace falta ni mirar un gráfico) cotizaciones de hace un año, piensa que la cosa ha caído bastante, pero puede perfectamente no ser así”, deduzco que estás diciendo que muchas empresas siguen estando caras (yo también lo creo).
Ahora bien, el punto del que habría que hablar es el de la opinión sobre futuras caídas. Yo también creo que en el corto plazo el mercado en general va a bajar. Lo que no tengo tan claro es si las empresas realmente buenas van a seguir bajando, o por el contrario se va a producir un efecto “llamada” al capital inteligente que va a apostar por cierta seguridad en empresas de calidad (ten en cuenta que muchas veces las empresas de calidad superan a la media no porque suben mucho más en épocas de vacas gordas, sino porque no bajan en exceso en épocas de vacas flacas). Como ejemplo, JNJ, que lleva casi todo el tiempo de crisis rondando los 60$.
En fin, que ese aspecto de “market timing” que pretendes hacer, puede salir bien o puede salir mal.
Un saludo,
Nairan
Si tenemos en cuenta , que la raiz de la crisis se produce por excesos de inversiones ( en este caso en sector inmobiliario principalmente)que llevan a que se produzcan burbujas. La crisis se superará cuando la burbuja termine y se ajuste los precios. Y en ese sentido esta claro que EE.UU nos lleva ventaja, pues su ajuste en el mercado inmobiliario esta siendo mucho mas rápido que el Español. En el verano de 2007 los precios de los activos inmobiliarios estaban sobrevalorados un 30% a día de hoy ya ha caído mas de un 20% y seguramente antes de que termine el año , se habra producido el ajuste. En cambio en el mercado español con una sobrevaloración del 40%, solo han caído un 6,6% en 2008 los precios por lo que aquí el ajuste no llegará hasta finales de 2011 si sigue ese ritmo.
En definitiva, si la crisis se producen por malas inversiones que se han hecho en algo por encima de su valor real( en parte fomentadas por la FED y los BCE y su política de expansión del crédito y bajos tipos de interés), en EE.UU estarán terminando su burbuja antes de que termine el año 2009 y 2010 será de nuevo el comienzo de la recuperación, aunque a un ritmo mas lento, que la caída. Un saludo
YO veo la recuperación en “U” y no en “V( como la tuvimos en 2003) y no la veo tampoco en “L” ( tipo Japón)
Enrique
Y en ese aspecto estoy de acuerdo con Nairan que las empresas de calidad es en momentos como el actual donde se notan mas la diferencia que el resto. Y de ahí que crea que puede ser un buen momento para empezar a tomar posiciones en este año y los siguientes para el largo plazo de forma espaciada cada 2,3 meses. Pues solo hay que recordarle a los inversores que uno simplemente precisa no invertir el 5% de los días de negociación en que los mercados suben realmente (lo que, a propósito, tiende a ocurrir cuando todo parece desfavorable) para perder más de la mitad de las rentabilidades a largo plazo posibles.O tambien que las 30 mejores sesiones de cada año explican el 90% del rendimiento, por lo que no merece la pena estar fuera en algunas de esas sesiones. Como suele decirse, la clave para hacer dinero como inversor a largo plazo no es “tomarle el tiempo al mercado” sino “pasar tiempo en el mercado”.Un saludo y feliz domingo
El problema del inversor value en un escenario convulso como el actual es que las valoraciones peden basarse en cifras publicadas que quedan obsoletas incluso antes de su publicación, que el escenario empeore muy rápidamente y que la liquidity trap afecte excepcionalmente al endeudamiento de la empresa aunque sea razonablemente bajo.
Hay que andarse con cuidado porque en estos tiempos revisar constantemente los parámetros y plantillas de valoración es poco. Sin descuidar la estrategia corporativa prevista en este escenario 2009/10/11 y la estrategia de la propia inversión, claro.
No obstante, estamos viviendo tiempos de oportunidades únicos, pero para identificarlas hay que emplear criterios distintos a los value clásicos que nos han funcionado en épocas expansionistas e incluso en ciclos bajistas conocidos.
Mirad cómo está el patio, y va a peor:
No news, good news. ¿Quién se ha llevado mi oportunidad?
Aún así, el 2009 va a ser clave para encontrar valor, mientras que quizás el AT vaya a ser menos claro si el año es flat y convulso.
Felicidades por el blog, es muy didáctico y útil.
Salud y €.
Sabías que iba a responder, jeje…
…pero no para rebatir. Estoy cuasi de acuerdo con lo que dices en tu réplica, con sólo un pequeño matiz: No estoy intentando hacer “market timing”. Por lo menos no de manera consciente.
Lo que sí intento, es no caer en la que caí no hace medio año, comprando ING justo dos semanas antes del gran desplome de octubre. Entonces no hice caso de lo que se pensaba en general de los bancos. Explico por qué lo hice: buen divi, empresa grande, buenos números al menos en apariencia, innovadora en un sector inmovilista y, sobre todo, durante la crisis no había notado excesivo castigo, había bajado, sí, pero no demasiado. (Es decir, en ese aspecto, como JNJ, salvando los kilos de diferencias). Yo por entonces estaba en plena transición hacia otro estilo inversor (aún estoy en ello) y no quise vender por pánico, así que me las quedé. Por pelotas que no quede… El error que se me puede achacar, ese sí, es que para qué narices me meto ahí si no sé leer el balance de un banco. Esa sí la acepto, pero ya sabemos que el ser humano sólo entiende una forma de aprender: a base de hostias.
Como ahora preveo al menos un gran achuchón más (ojo, este lo veo más largo en el tiempo que en profundidad), sólo intentaba indicar que cuidado con lanzarse a las compras cual maruja el primer día de rebajas, porque además igual tampoco hay tantos chollos aún como cabría suponer. Cito a Gurusblog en “Telecinco, la compra de un contrarian” del blog “Inversión, Especulación…” de Fernan2: “…uno de los errores que comentemos habitualmente los inversores value (yo el primero) es precipitarnos cuando vemos una buena oportunidad”. Yo sólo pretendo indicar que, al menos en unos cuantos meses en EEUU, varios más en Europa, y muchos en España, la cosa no va a ir bien. No veo muy recomendable entrar todavía, por lo menos de una forma masiva, aunque sí ir entrando en cosillas, a ser posible con poca carga. Yo mismo esta semana pasada entré. Si eso es hacer timing, lo siento. Sólo estoy intentando que no me pase otra vez lo de ING.
Espero haber aclarado el comentario sin sonar beligerante. Por cierto, que JNJ es otra de las que sigo, y muuuy de cerca. Menudos números que salen con ella…
Saludos.
Hola amigos de España,
soy de Buenos Aires, Argentina, buscando aprender a invertir hallé este blog que me parece muy didáctico y claro, a la hora de explicarle a personas como yo, que nada sabemos, sobre la inversión inteligente. Hace cosa de dos meses por casualidad me enteré de la existencia de Buffet y Graham y ya he encargado el libro de este último en vuestro país ya que aquí no se consigue en español. Ello me dio un signo de que era un buen libro y de que el camino es éste, porque si fuera un libro de vulgares consejos como “hágase rico en un día” o cosas así, de seguro lo conseguía enseguida.
Por otro lado, me temo que voy a necesitar ayuda para poder valorar empresas de mi país, no sé si éste sea el espacio adecuado, pero me gusta que haya gente que dialogue aquí y quería saludarlos.
Cordialmente,
Luis
Bienvenido al blog Luis,
a ver si en los próximos días puedo echar un vistazo a lo que me has enviado por email. Por cierto, ¿qué libro has pedido de Graham?
Un saludo,
Nairan
¡Hola Nairan!
Pues te agradezco muchísimo desde ya, el libro que he encargado es “El inversor inteligente”, y sé que hay otro pero no existe en español. ¡Algún día deberé estudiar inglés!
Saludos cordiales,
Luis
Luis: has hecho bien, es por donde hay que empezar. Hay quien piensa que no es el mejor libro de value investing. El mejor no sé, pero sí es muy recomendable, y cuanto más novato se sea, más lo es, pues deja muy claras las bases. Ya tendrás tiempo de ir profundizando. Te recomiendo que lo leas con un lápiz al lado.
Saludos.
Mmm… Eso me recuerda que tengo pendiente poner una sección de bibliografía más amplia en el blog
Luis, el inversor inteligente es uno de los libros más importantes del mundo de la inversión. Sin embargo, si eres totalmente ajeno al mundo del value investing, probablemente te vaya mejor leer de entrada alguno de los libros de Peter Lynch, mucho más amenos y donde aparecen en gran medida los mismos conceptos (y con ejemplos más actuales que los de Graham, que ya nos pillan un poco lejos).
Un saludo,
Nairan
Pues gracias a ambos, me pondré a la búsqueda de los libros de Peter Lynch, a ver si hay aquí en Argentina…
Saludos
Hola, pues ya he visto que no hay libros de él en español, al menos no aquí, ¿tienen ustedes conocimiento de que haya traducciones al español?
Muy didactico y preciso. muy bueno.
Lo siento, ya lo hemos hablado por aquí alguna vez. Apenas hay bibliografía value más allá de algunos libros alrededor de Buffett (ninguno escrito por él que yo sepa), y el inversor inteligente. Ni siquiera “Security Analysis” lo está.
De los de Buffet, te recomiendo si acaso “Buffettología” de Mary Buffett, ISBN: 84-8088-550-5, pero siempre después de “El inversor…”. De Lynch, la única referencia que tengo es de ésta web http://bolsaelzorro.foros.ws/t5297/busco-un-libro-de-peter-lynch/ donde sale otro ISBN, creo que de “One Up on Wall Street”, pero no lo he investigado aún.
En castellano no hay más, que yo sepa.
Saludos y bienvenido.
Ya he preguntado en La casa del Libro.com y no tienen publicado en español. Así que empezaré por Graham nomás. Igualmente me va a servir mucho. Si alguien tiene algún resúmen en español de algo de Lynch, mucho agradeceré lo envíen o si Nairan lo autoriza si lo pueden publicar aquí.
¡Un abrazo a todos!
Luis
De “el inversor inteligente” hay dos versiones en castellano.Una infumable e ilegible con portada amarilla y otra en formato de tapa dura y dentro de una caja con una traducción más ó menos razonable (comentarios aparte).
Igualmente te agradezco, pero mi hermano me compra en España la única que hallé desde Argentina que es de editorial Deusto, ojalá alguien subiera las traduciones que hay de Lynch y del español que decían por ahí, porque desde acá no consigo nada…
Saludos cordiales,
Luis
Quiero proponer a los que saben un ejercicio de especulación (mental, no bursátil) que me ayude a entender un poco la filosofía de inversión en valor.
Mi pregunta es muy sencilla, y me gustaría que alguien ideara un camino supuesto para llegar a la respuesta.
Supongamos que dispongo de 100.000 pesos (o euros, o dólares), para empezar a invertir; ¿es posible que se conviertan en un millón, o en 10 millones? Además de depender de mis elecciones (sabias o burras) habrá un plazo de tiempo que yo calculo en 100 años, jaja…¿Qué movimientos tendría que hacer? Porque si bien se habla de plazos largos, se supone que movimientos de dinero hay que hacer cada tanto, ¿verdad?
¡Un abrazo a todos!
Luis
Me atrevo a contestar si bien no soy ningún experto, que conste. Para responderte, te propongo otro ejercicio. Abre una hoja de cálculo y pon tus 100.000 pesos en la celda A1. En la A2 pon “=A1*(1+0.08)”, en la A3 pon “=A2*(1+0.08)”, y así sucesivamente hasta donde quieras. Cada fila sería un año, y el resultado es lo que “ganarías” si obtuvieses un 8% de revalorización cada año. Como verás, a esa tasa, habrías doblado el capital en el 9º año. En el ejercicio sólo habrías hecho una operación: una compra el año 0 (celda A1). Imagina ahora lo que ocurre si reinviertes los dividendos desde el primer año. Eso sí, hay que “asegurarse” todo lo posible de que tu inversión obtendrá ese 8%. Ese es el tema que nos ocupa. La inversión en valor busca empresas capaces de hacer que su valor se incremente en el tiempo de manera “predecible”. Evidentemente, no tendrás un 8% todos los años, porque habrá años de 15% y otros como el 2008, de -30%, (la situación actual es excepcional), es sólo una “media”.
Cuando incrementas el número de operaciones, cortas esa progresión geométrica, por no hablar de que incrementas el patrimonio del broker y del estado, que se llevan su buen trozo.
Ese es el secreto: empresas excelentes a precios atractivos, con el suficiente márgen de seguridad para poder alcanzar la tasa de retorno prevista. ¿Operaciones? Las menos posibles en realidad. Como le dijo Obi Wan Kenobi a Luke Skywalker: “Nunca subestimes el poder de la capitalización compuesta…”, o algo así…
Como anécdota, la media anual de Buffett asciende a algo más del 23% compuesto anual desde sus comienzos, creo recordar.
Espero haberte respondido, aunque sea de una forma un tanto estotérica…
Saludos.
¡Ahora entiendo más! Los brokers te llevan a mover todo el tiempo y la verdad que hasta ahora no me enseñaron nada…
Me ha resultado tu explicación…
Así que este buen hombre de Buffet siempre logra el 23% anual, parece imposible por lo que tú dices, amigo mío, pero ha de poder lograrse.
¡Un abrazo y a estudiar pues!
Luis
¡Hola MidNight!
He hecho el cálculo y en 9 años duplicaría el capital, al 8% anual…¿No es mejor un plazo fijo o algo que me dé el 20-25% anual? Sería más seguro, constante y sin riesgos de bajas…No veo aún la diferencia…
Disculpa si pregunto pavadas al garete, jeje…
Saludos cordiales,
Luis
Lo dudo: la renta fija no te suele dar más allá del 5%, que viene a ser lo que la inflación se come, con lo que quedas como estabas. Respecto de los depósitos ahora están algo inflados. Recuerdo la década de los ‘80 en que los tipos estaban entre el 13% y el 17%, y era maravilloso, porque el banco te daba eso sin levantarte, claro que la inflación era también la que era… Pero de esa manera nadie invertía, ¿para qué arriesgarte con ese retorno? Toda la pasta estaba en el banco, así que bajaron la inflación y con ella los tipos… Yo es lo más alto que he vivido, y hoy desconfío de tasas del 8% que veo anunciadas en los bancos , porque me da la impresión de que es un rollo piramidal de esos: para devolverme a mí el 8% de lo que ponga, tienen que captar otros tres primos que les lleve su pasta, y así sucesivamente. No me fío…
La renta fija tiene el problema de que su valor varía con los tipos de interés, y si juegan en tu contra también puedes perder dinero con ella, y es mal refugio ante la inflación. Lo leerás en “el inversor inteligente”. Asegura el retorno del capital (por lo menos la del estado, y tampoco se puede estar ya muy seguro de ésto…), pero no que ese capital valga más cuando te retorne. A largo plazo, no hay nada como la renta variable (excepto en épocas convulsas como la que vivimos). El objetivo del 8%, desglosado, es un 4%-5% de inflación más el 4%-3% restante de prima de riesgo, y nada impide que no puedas tener mayor tasa de retorno, si eliges bien tus empresas…
Además, veo harto complicado que alguien te ofrezca el 20%-25%, cuando ya hemos comentado que Buffett, el mejor inversor del mundo, saca el 23% con esfuerzo y mucho conocimiento. Si lo encuentras, primero desconfía, luego sigue desconfiando, y si te lo firman, avisanos al resto…
Saludos.
¡Hola MidNight!
Bueno, por supuesto que voy a estudiarme todo, en profundidad, pero si armo una empresa que dé créditos puedo ganar alrededor del 50% anual si no más…Sin embargo, la renta variable se me hace mucho más interesante para investigar y ponerse uno mismo a prueba…
¡Un abrazo a todos!
Luis
Hola..
Soy de Argentina, hace unos dias en este blog me recomendaron que empieze a leer el libro El inversor inteligente. Desafortunadamente me paso lo mismo que a Luis, no lo consegui.
Luis;
Soy de Lomas de Zamora, Buenos Aires. Hay posibilidad que te hagas traer una copia mas que yo te la pago?.
Desde ya muchas gracias,
Saludos;
Alejandro
El libro de Graham es una obra de arte. Ahora bien, yo siempre ando con mucha cautela al recomendarlo a un novato, porque creo que puede resultar un poco denso y desfasado (en cuanto a los ejemplos, que no en cuanto a la filosofía).
Al escribir, me estoy dando cuenta que esto da para mucha discusión , así que a ver si mañana escribo un post al respecto.
Un saludo,
Nairan
¡Hola Alejandro! Es un gusto.
te cuento mi experiencia con el libro y se las cuento a todos, por si resultara de interés.
Como creo que todos saben, soy ultranovato en esto de las inversiones. Me he enterado de la existencia del libro de Graham e inmediatamente me di cuenta de que era el único camino serio a poder tener en el futuro alguna cantidad de dinero obtenida honradamente. Cuanta cantidad, dependerá de mi control de las emociones y de la paciencia, además de la sensatez que pueda conseguir. Mi peor enemigo es la impaciencia, y me tiento cada día de evr las cotizaciones, ya que, confieso públicamente, he compardo algunas acciones de mi país el año pasado sin tener idea de ni de la existencia de las valoraciones de empresas; sólo sentía que los precios estaban bajos. (Para que vean mi error compré algo a $42,90 y ahora cotiza a $28.-). ¡Por suerte ha sido poco dinero, jeje!
De modo que me he dado cuenta de que hay que saber lo que uno hace y más si se trata de dinero, que bien podría necesitar. Así que ahora, ¡a estudiar!
Respecto del libro en sí, me lo “tragué” en sólo una semana, subrayando por doquier y ahora encima lo estoy resumiendo en un cuaderno, anotando las dudas que tengo (que amablemente me permiten consultar aquí). Es de muy clara lectura y se nota el saber de una persona de “antes”, la manera precavida en la que escribe lo destaca como la antítesis de esos libros baratos actuales de “cómo hacerse millonario”.
A mí me ha abierto la cabeza; no conozco otro material en español que me sirva. El problema que tengo actualmente, que poco a poco lo iré solucionando ¡gracias a este blog y a Nairan! es de no saber cómo sacar datos de las empresas para sacar las valoraciones; eso lleva tiempo, parece (otra vez luchando contra mi impaciencia, jeje)…
Yo, humildemente y desde mi “novatez” lo recomiendo para teenr un panorama a la vez general y profundo; amplio y detallado.
Con respecto a alcanzarte una copia, Alejandro, ya no tengo nadie en España, pero si lo deseas te lo fotocopio (¡son unas 600 páginas!).
Saludos cordiales,
Luis
Gracias Luis,
Me baje la version en ingles, voy a intentar leerlo en ese idioma. Si se me complica te aviso y le sacamos fotocopia.
Te agradezco la respuesta.
Saludos;
Alejandro
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