l Blog del Inversor1.- Invierte.
Mantener tu dinero en liquidez te convierte en más pobre. Simplemente para compensar la inflación necesitas algún tipo de inversión (depósitos, cuentas de ahorro, etc.). A la larga, la renta fija es buena, y las acciones, mejor.
El valor de 1997 (ajustado a la inflación) de un dolar de 1802 si se hubiese invertido en los siguientes medios (excluyendo impuestos y comisiones):
- Efectivo: $0.07 (-1,35% anual)
- Oro: $0.84 (-0.09% anual)
- Renta Fija: $803 (3,5% anual)
- Renta Variable: $558,945 (7% anual).
2.- Métete sólo en lo que entiendas.
Tienes que saber qué estás haciendo si quieres tener éxito. Para gestionar bien cualquier actividad tienes que saber de ella. No se puede saber de todo, por tanto debemos mantenernos con cosas que sí entendemos.
Por lo menos debes de aprender lo más básico, sino, acabarás pagándolo caro. La inversión se convierte entonces en una forma de juego de azar. Deberías ser capaz de valorar los riesgos y beneficios de una inversión antes de poner tu dinero en juego.
Por tanto, establécete unas fronteras: países, divisas, tipos de inversiones… y estudia bien aquello que elijas.
3.- Conócete a ti mismo, tus necesidades y cuánto riesgo puedes asumir.
No hay “buenas” inversiones, simplemente inversiones que se adaptan a tus necesidades. Algunos se preparan para la jubilación, otros quieren ganar dinero rápido – y todo tiene sus sacrificios.
Invertir es un asunto personal. Hazte la siguiente pregunta: ¿Cuándo necesitaré el dinero, y qué cantidad? ¿Puedo soportar y permitirme el atravesar periodos de pérdidas? ¿Qué cosas inesperadas podrían suceder? ¿Tengo un “plan B”?
Una sugerencia:
- Horizonte temporal de un año: Cuenta ahorro o depósito.
- Horizonte temporal de entre 3 a 10 años: Renta fija
- Horizonte temporal de más de 10 años: Renta variable
4.- Las emociones son malas consejeras
Las emociones son el enemigo: correrás con los cerdos al matadero. Si estás comprando cuando todos están comprando, estarás comprando caro. Si no estás comprando porque nadie más está comprando, estás dejando pasar una oportunidad.
Es difícil ir a contracorriente (por cierto, lo cuál no lleva implícito el éxito). Pero si que te evitará perder tu dinero en momentos turbulentos, y te permitirá comprar acciones a precios acertados.
5.- Las comisiones pueden convertir el éxito en fracaso
¡Precaución con las comisiones! Las comisiones pueden disminuir tu patrimonio sin que siquiera te des cuenta. Es de gran ayuda el planear y el echar las cuentas con antelación.
Muchas instituciones financieras se esfuerzan en ocultar las comisiones: dedicar un tiempo a comparar, acabará compensando mucho a la larga.
Calcula el coste de los impuestos y de la inflación.
6.- No tomes riesgos en renta fija, no vale la pena.
Tu rentabilidad máxima está limitada en este tipo de inversiones. Lo que importa es la capacidad del emisor de repagar la deuda con el interés correspondiente. Contempla el peor de los casos.
Deberías seguir los siguientes criterios de exclusión y tests cuantitativos a la hora de invertir:
- Países donde haya una economía de mercado y un estado de derecho.
- Sólo grandes empresas en sectores que no estén en proceso de reestructuración, cíclico o impredecible.
- Los beneficios = 3 veces el pago de interés, o más.
- El valor en mercado de las acciones debería ser superior al valor de mercado de su deuda
- Debería tener suficiente liquidez; Tiene que haber un balance entre su activo a corto plazo y su deuda a corto plazo.
- El Capital de los accionistas debería ser equivalente al menos al 40% del activo (exceptuando bancos y aseguradoras).
7.- Compra sólo buenas empresas.
Una empresa es una buena empresa si hay una alta probabilidad de que necesite poco capital, que genere unos amplios flujos de caja libres y si ello beneficia a los accionistas.
Lo básico:
- La directiva debe ser de fiar a la hora de designar el uso de recursos y en la contabilidad
- El área de negocio, la empresa en sí y su contabilidad deben ser de fácil comprensión
- El ROE debe ser lo suficientemente elevado.
- La posición en el mercado debe ser excelente.
- Los beneficios deben estar al alza.
- Sus resultados deben de ser recurrentes.
El análisis:
- Hazte una visión general: Mira las propiedades y el potencial de la empresa, el sector, y la posición de la empresa en el mismo:
- El contexto de la empresa (el sector): los productos, los márgenes, el requerimiento de capital, la regulación existente, los riesgos, la expansión, la ciclicidad y la estabilidad.
- La empresa en si: su posición de mercado, su modelo de negocio, la comunicación, sus ventajas competitivas, los productos, las cosas en proceso de desarrollo, los riesgos y las dependencias, la capitalización, la contabilidad, las adquisiciones, los dividendos.
A continuación, analiza la cuenta de resultados y el balance. No olvides tampoco el estado de flujos de efectivo.
Resultados:
- EBITDA, el márgen de EBITDA (EBITDA / ventas)
- EBIT, el márgen EBIT (EBIT / ventas)
- El márgen de Beneficio (Beneficios / ventas)
- La relación entre Activo y Deuda
El ROE es lo único que importa para el dueño. El ROE es la rentabilidad que obtiene por sus activos.
8.- Compra a un buen precio
El valor de tu inversión tiene que ser mayor que el precio. El precio lo marca el mercado de valores, el valor debe ser determinado por ti.
La renta fija te proporciona seguridad y se puede calcular su retorno fácilmente. La renta variable puede rentar más, pero es más difícil estimar el retorno. Por tanto el retorno esperado de renta variable debe ser superior al de renta fija.
9.- Carpe Diem
En tiempos buenos, los precios son altos. En tiempos malos, la confianza se esfuma. Si nunca inviertes por que el momento no es el adecuado, nunca llegarás a ningún sitio. Toda situación, política, económica, social, tiene sus riesgos – ¡y oportunidades!
10.- Confía en nadie más que en tu propio juicio.
Piensa por ti mismo. De lo contrario, estarás a merced de las intenciones de los demás. Necesitas tu propio marco de referencia. No confíes ciegamente en los demás. Creer en tus fuentes implica legitimizarlas. ¡Debes de saber bastante para poder decidir quien sabe!
Un saludo,
Nairan
70 comentarios ↓
El primer cálculo creo que está equivocado en la renta variable:
* Renta Fija: $803 (3,5% anual)
* Renta Variable: $558,945 (7% anual).
La renta variable con un 7% anual es menor que la renta fija.
Hola nunes,
creo que te refieres a que está mal escrito. El tema de la coma y el punto siempre me ha liado. He estado buscando por internet y resulta que hay una normativa que intenta unificar el criterio de cuando usar coma, punto o lo que sea.
Según la normativa ISO 31:1992, el número debería de haberlo escrito de la siguiente manera:
$ 558 945,00
En todo caso, la moraleja es que la renta variable obtuvo una rentabilidad en casi un 700 veces superior a la de la renta variable.
Encontré una explicación clara sobre la normativa correspondiente en http://blog.lengua-e.com/2007/punto-coma-millares-y-decimales/
Un saludo,
Nairan
¡Hola Nairan!
Qué bueno que hayas regresado. Todo cambio de lugar siempre es positivo, te deseo suerte…
Mira, aún no entiendo algo básico, perdona…¿Cómo es que se gana más en renta variable (acciones) a un promedio del 8% anual o aún si fuera al 20% anual que con renta fija si siempre consiguiera un 20% ó más de interés anual? Me refiero por ejemplo a ciertos fideicomisos u otros valores.
Saludos cordiales
Luis
Hay muchas cosas en que matizar. Para empezar, la regla nº 1… la liquidez es en muchas ocasiones la mejor inversión, y de hecho lo ha sido en 2008. Buffet es un maestro en saber aguantar la liquidez cuando no es momento de invertir, y no creo que sea un mal ejemplo.
Y respecto a la renta fija, tampoco estoy muy de acuerdo. Dices que “Tu rentabilidad máxima está limitada en este tipo de inversiones”, y no es cierto… yo por ejemplo espero ganar más de un 100% con mis PARTICIPACIONES PREFERENTES PREPETUAS DEL BANCO SANTANDER, compradas a 40 y que espero podré revender a más de 80 en unos 5 años, y mientras “ordeñándoles” más del 9% anual de cupón.
Y en lo de “Contempla el peor de los casos”, no vale aplicarlo sólo a renta fija. Si hay que pensar en el peor de los casos, hay que estar en liquidez, que es lo que mejor funciona en el peor de los casos (2008 lo ha demostrado); y si hay que pensar en la ecuación riesgo/rentabilidad, como yo creo, que sea también para renta fija…
En lo demás, sí que estoy de acuerdo, y además me parecen consejos provechosos y no blablabla como se hace muchas veces.
s2
Hola Fernando,
¡Qué bueno verte por aquí! (sigo tu blog desde hace tiempo y lo recomiendo a todos).
Como dije en el post anterior, yo tampoco estoy de acuerdo con todo. De hecho coincido en todo lo que dices. Pero preferí traducir el artículo tal cual lo leí en su día.
Aprovecho para recomendar otra vez a todos los lectores que tengan interés en saber más sobre renta fija el blog de Fernando (yo de renta fija no sé mucho, y siempre me resultan muy interesantes sus artículos).
Un saludo,
Nairan
Hola Nairan:
He aquí una duda que creo que es básica. ¿Cuando se habla de rnta anual del 8% o de lo que fuere, se está hablando de interés simple o compuesto? Porque una cosa es simple y otra muy diferente compuesto. ¿La rentabilidad que rinde la inversión en valor es compuesta? ¿Las acciones dan interés compuesto? M gustaría si puedes darm detalles sobre esta cuestión…
Muchas gracias nuevament.
¡Este domingo mi hermano me trae el libro de Graham!
Saludos cordiales,
Luis
Buenas, Luis. No soy Nairán (debe anda aún colocando cosas en las estanterías, jeje), pero creo que en ésta te puedo ayudar un poco. La respuesta es…: depende.
En general la gente suele hablar de tasas simples. Pero cuando se mira una inversión a largo plazo, en la que se supone se reinvierten los beneficios, lo suyo es mirar cuanto te rinde por unidad de tiempo. Si tu inversión inicial de $1000, da, pongamos, un 5% el primer año, tendrás un total de $1050. si el segundo año te da el 10%, el total será de $1155. en ese punto tu tasa de interés simple es del 15′5%, pero has de tener en cuenta que el tema se ha desarrollado durante dos años, y tu tasa de interés compuesta se calcularía con la fórmula FV=PV (1+i)^n, donde FV=1155, PV=1000 y n=2. Despejando, i= 7′47%. Y así sucesivamente. La tasa de interés compuesta refleja de alguna manera que el dinero más antiguo se revaloriza más.
Y respecto a tu última pregunta, la rentabilidad de tu inversión, sea “value” o “tuntunera”, en acciones o en lo que fuere, depende de qué calcules: no mientes si en el ejemplo dices que has conseguido un 15′5% (simple), ni si dices que has conseguido un 7′47% (compuesto anual).
Que disfrutes el libro de Graham. Saludos.
¡Gracias amigazo!
Te envío un saludo
Luis
Nairan:
Muchísimas gracias por la charla subtitulada de Warren Buffet. Realmente es invaluable.
Saludos y adelante con el blog.
Hola Nairan, estoy suscrito a tu blog y realmente me estás introduciendo en este mundo. Así que desde ya, pues muchas gracias. Obviamente comenzando, verde como estoy, tengo muchísimas dudas. Quería preguntarte a ti, o a alguno de los lectores, cuáles son las herramientas que utiliza para hacer trading online.
Saludos y muchas gracias!!
Aqui os dejo un articulo del Confidencial que me ha parecido interesante:
La gestora de fondos del Grupo Acciona, Bestinver, ha decidido poner una pica en el mercado chino con la apertura de una oficina en Shanghai -en funcionamiento desde diciembre de 2008-, bajo la responsabilidad de Herman Chan. Bestinver considera que el gigante asiático es donde está el negocio en los próximos 20 años para los mercados, y quieren sacar provecho de la coyuntura.
“Hemos enviado a una persona allí para analizar todo lo que está sucediendo en China. Queremos comprobar si el crecimiento del país es sostenible”, explicaba recientemente Francisco García Paramés gestor estrella de Bestinver a El Confidencial.
En septiembre de 2008, Paramés se refería a China en su carta a los inversores de Bestinver en estos términos: “El apoyo que China continental está dando al crecimiento global es muy importante, y basado en factores sostenibles como el ahorro y el trabajo productivo, factores ambos que han escaseado en algunos países del mundo occidental. Es necesario resaltar que, a pesar de las reiteradas noticias negativas procedentes de nuestro entorno occidental, numerosos países se están desarrollando de manera sana y sin endeudarse”.
Según Paramés, las noticias procedentes de China son muy positivas, especialmente en lo que a ahorro se refiere, una pieza clave en cualquier modelo de crecimiento económico sostenible. “China ha conseguido mantenerse al margen de las burbujas que han estallado en Estados Unidos y España. “Aunque no sabemos exactamente cuál va a ser la tasa de ahorro en el país, lo cierto es que el crecimiento que no se basa en el ahorro no tiene sentido”, añade.
La clave, el ahorro
En este país, la tasa de ahorro ronda el 40% y existe una enorme aversión a la deuda. Según el portal de investigación Mises.org, los ciudadanos chinos están muy poco endeudados y ahorran más de la mitad de sus ingresos anuales. Además, muy pocos gobiernos municipales se encuentran en situación de déficit.
No obstante, China no ha sido del todo ajena a la crisis económica. La tercera economía mundial ha ralentizado su ritmo de crecimiento hasta el 9%, el porcentaje más bajo registrado en los últimos seis años. Para evitar que continúe sta desaceleración de la economía china, el primer ministro, Wen Jiabao, aseguró la semana pasada que se tomarán medidas que incluyen el “gasto masivo” en infraestructuras y en ayudas a los consumidores que permitan al país alcanzar un crecimiento del 8% este año.
El modelo de desarrollo chino, basado principalmente en el crecimiento a través de las exportaciones, se ha visto afectado por la crisis internacional, con una caída de las ventas al exterior que se ha visto compensada con crecimientos del 5% y el 6% de la productividad.
De origen taiwanés, el enviado de Bestinver en China es licenciado por la Universidad de Taiwán y tiene un máster por el IESE Business School. Antes de incorporarse a Bestinver fue el responsable de ventas de Stark Technology y analista de renta variable de Sinopac Financial Holdings.
Richar, si por “trading” te refieres a compraventa en tiempo record, intradías y eso, yo ya no hago esas cosas. Si te refieres a con qué compro/vendo mis participaciones en empresas, yo uso el broker Renta 4, creo que Nairán también, porque tiene un enlace en el márgen. Es bastante completo y tiene acceso a muchos mercados que el resto no trabaja. Para largo plazo, igual es algo mejor ING por el tema de comisiones, pero empecé con éste y no soy muy dado a cambiar.
Si tu duda va más por el lado de donde sacar las cifras y datos de las empresas, personalmente uso Morningstar para las EEUUnidenses, y Reuters para reto del mundo (por ejemplo, ahí encontré los números de Ledesma), si bien Reuters sólo tiene datos de cinco años atrás, en lugar de los 10 que aporta Morningstar.
Enrique, la gente de Bestinver sabe lo que hace. Yo dentro de poco seré cliente suyo. Reconozco que estoy haciendo timing de mercado con ellos para entrar, pero bien es cierto que en cuanto lo haga (en el fondo internacional, luego la noticia me interesa, y mucho), no tocaré esa pasta así caiga el mercado a los infiernos, como no sea para meter más. Gracias, por tanto.
Saludos.
Hola a todos!
Es la primera vez que posteo en este blog, pero os vengo leyendo desde hace unos meses.
Se que estais tratando todos los temas con la seriedad que se requiere.
Pero hace un tiempo pudimos disfrutar de la charla de Warren, y con él vimos que las cosas tambien tienen su chispa cómica (nada mejor al caso que nos ocupa, por lo de la chispa de la Coca Cola de Warren).
El humor es necesario para que las cosas incluso las más dificiles se asimilen mejor y tengan más gancho.
Y para que las tragedias de la vida financiera sean al menos tragi-comedias.
Me he atrevido pues a proponeros que viéramos el siguiente video en youtube:
http://www.youtube.com/watch?v=pFmYIFk5i1Q
Se trata de una explicación en clave de humor de como nos hemos metido en esta loca situación financiera.
Fino humor inglés a tope, subtitulado, del programa La Ultima Risa.
No tiene desperdicio,y los que llevamos gorra o boina ( cap o beret en inglés) nos enteraremos bien de todo este lio financiero.
Si os gusta ya me lo direis.
Espero no herir susceptibilidades.
Manuel
¡Hola!
Os comento que la versión de El inversor inteligente que me trajo mi hermano de vuestro país es excelente, tiene prólogo de Buffet, actualizaciones de 1972 del propio autor y comentarios en cada capítulo de Jason Zweig!
Es la versión que tengo yo. Los comentarios de Zweig son de lo más clarificante, y muchas veces incluso más entretenidos que los del propio Graham.
Que lo disfrutes. Saludos.
Hola Midnight!
de nuevo andamos por aquí, dime, ¿a qué se refiuere Graham con “obligaciones”? Muchas veces dice que son mejores (o eran) mejores que las acciones.
Saludos cordiales
Luis
Se refiere a renta fija, bien sea corporativa o estatal, o sea, desde las letras, bonos del tesoro y demás hasta las notas que saca una empresa a X años (o perpetuas), con un cupón del Y% pagadero cada Z tiempo.
Graham propone balancear entre el 25% y el 75% en renta variable (acciones), según la situación económica, pues hay veces que éstas están sobrevaloradas (entonces recomienda ir soltando hasta llegar al 25%), pero por temas de inflacción y de no salir completamente del mercado interesa tener algunas, y otras veces están infravaloradas (75%), pero no interesa tener todo el dinero en ellas por motivos de seguridad: La renta fija rinde menos que la variable normalmente, pero ofrece más seguridad al inversor.
Se supone que un inversor que siga Graham debería haber ido vendiendo desde el 75% hace unos dos o tres años, cuando el mercado se empezó a sobrevalorar. El problema es siempre saber donde estamos, pero ahora hay cosas que empiezan a entrar en precio, (si bien no creo que el mercado esté infravalorado, algunos títulos puede que sí) por lo que lo suyo en la situación actual sería ir cargando acciones sin prisa, poco a poco, y seleccionando muy cuidadosamente.
De todas formas te irás enterando a medida que vayas leyendo, es un tocho de mucho cuidado, pero bastante entretenido.
Saludos.
Manuel, perdona pero al poner un enlace, tu comentario se había perdido en el filtro de spam. Vuelvo a repetir que me aviséis si no se os publica un comentario al escribirlo.
Un saludo,
Nairan
¡Hola a todos!
Luis,
no tengo nada que añadir a la explicación de Midnight sobre la diferencia entre interés simple y compuesto. Creo que lo ha dejado muy claro
Yo también tengo la versión de Zweig y está muy bien. Simplemente añadiré que los 2 capítulos más importantes y que son de lectura obligatoria para cualquier inversor son el capítulo 8 y 20. ¡A disfrutar de la lectura!
¡Hola Julián! Buffett es simplemente genial.
Hola Richar,
yo utilizo Renta4 para comprar acciones, pero más por el hecho de que tengo la cuenta allí, en su día ofrecían buenos precios y me resulta un poco complicado hacer el papeleo para cambiar.
Quizás alguien pueda comentar cual es ahora mismo el mejor broker. Creo que ING era bueno para los inversores que no iban a realizar muchas operaciones porque no cobraban custodia o algo así, pero me pillas desinformado al respecto.
Enrique,
ya he indicado en otras ocasiones mi gran respeto y admiración por Bestinver. Desde luego parece tener mucho sentido el tener observadores especializados en china. En todo caso, lo que me sorprende es que no tuvieran a nadie hasta ahora.
Manuel,
gracias por el enlace. Ya hace tiempo que conocía los videos de Bird and Fortune. Son dos actores ingleses excepcionales (que conocía de antes de series como Yes Prime Minister, que recomiendo a todo el mundo que le guste este tipo de humor). El tenerlos subtitulados es un lujo.
Un saludo,
Nairan
Respecto al tema del broker, en su día lo miré muy a fondo, pero como una vez decido tiendo a no cambiar, puedo estar algo desactualizado. Los que más me gustaron fueron R4 e ING. R4 tiene mucho mejor oferta y mercados, como dije antes; ING se apoya precisamente en R4 como broker, pero su oferta se limita más: España, Eurostoxx50, Nasdaq y Dow, creo recordar. Es decir, que no podrías invertir con él en Nokia, Porsche o Gazprom, por decir alguno… Eso sí no cobra comisiones más que por compra y por venta, ni siquiera por dividendos, lo cual está muy bien: es un poco frustrante ver como cobras un divi, y te vienen las pirañas mordisqueando: el gobierno de aquí, el del sitio donde has comprado, y además la comisión por cobro y el IVA …
Bajo mi punto de vista R4 te empuja más hacia la especulación, pero si no contratas las chorradas de tiempos reales y esas cosas, tampoco sale demasiado mal. Yo estoy contento con ellos en general. Eso sí, jamás se puede uno fiar de las recomendaciones, y mucho menos de los precios objetivo. Es muy gracioso ver como éstos van bajando semana a semana con la cotización, siempre y cuando no estés dentro, claro…
Saludos.
Muchas gracias!!
Muy interesante el articulo Nairan , como anécdota aquí en mi país (Perú) , los fondos invierten en acciones en periodos de 1 año o mas , resultando por ejemplo en perdidas enormes en capital y afectando seriamente a sus clientes (hasta en los fondos moderados se ha perdido dinero), no tamando el claro consejo de invertir en renta variable solo en periodos mayores a 10 años porque a mi parecer hay mayores probabilidades de alcanzar en ese tiempo su valor intrínseco, mi opinión es que estos inversores no se acercan ni un poco a la definición de inversor inteligente.
Saludos.
Hola, soy de Argentina. Empeze a leer el libro de graham. Como no puedo conseguir la version en español empeze a leerla en ingles. Sin embargo, hay cosas que no entiendo con claridad debido al idioma. Por favor si alguien es de Argentina, buenos aires y me lo puede conseguir en Español le estaria muy agradecido.
Por otro lado, sin seguir las instrucciones de dicho autor (o por lo menos de lo que lei hasta el momento) en estos dias, por primera vez compre acciones y de General Motors . Me gustaria saber que opinan al respecto de comprar acciones de dicha compañia.
Saludos!
Alejandro
Bufff… GM está al borde de la quiebra. El gobierno de los EEUU les han pedido que comiencen los trámites para acogerse al famoso capítulo 11, y poder realizar un “split” de la compañía en una nueva GM con los activos “buenos”, y otra, la antigua con los “malos”, y potenciar la primera. Para hacer eso necesitan antes declarar la suspensión de pagos.
En una situación de quiebra, el accionista es el último que cobra, si es que cobra, que no suele. Mi recomendación es que las largues cuanto antes. Con pérdidas o lo que sea, pero cuanto antes. Que una empresa sea grande no es sinónimo de que sea buena.
Saludos.
Totalmente de acuerdo con Midnight.
Probablemente de las últimas empresas en las que invertiría ahora mismo sería GM. De entrada el sector, como comenté en un post anterior, no me gusta demasiado. Por otro lado, GM es una máquina de perder dinero, justo lo contrario de lo que creo que nos debe interesar como inversores.
Un saludo,
Nairan
aqui no hay posibilidad que se cumpla lo del señor mercado no?
El tema, Alejandro, es que primero hay que saber si el señor mercado está sobrevalorando la empresa o infravalorándola.
Simplemente porque una empresa antes valía 100 y ahora valga 20, no quiere decir que sea barata. Puede ser que su valor real sea 2 y por tanto pagar 20 por ella sigue siendo una locura.
El tema es estimar cual es el precio que tiene sentido pagar por GM, y todo lo que sea por encima de ese precio, no interesa. No conozco bastante bien los estados financieros de Gm, pero ya hace tiempo que escucho que está técnicamente en quiebra.
Esto, como inversor, no puede ser bueno.
Un saludo,
Nairan
Muchas gracias Narian!
Un saludo!
Alejandro
Hola!
¿Cómo estais?
Quisiera preguntar a los que saben sobre una empresa argentina que me interesa, de aceros, llamada SIDERAR (ERAR) que se encuentra pasando un mal momento. ¿Podrías decirme algo sobre ella?
Me parece una gran oportunidad de inversión, la verdad, ¿qué opinais los que saben?
en w w w .bolsar.com/NET/ Research/estadosContables/balancesCompletos.aspx
está el balance.
Gracias
Saludos
Luis
Luis, el enlace que has puesto me devuelve error en la página (por supuesto, he quitado los espacios, jeje). No tengo tiempo ahora de mirar nada profundamente, sólo te diré que ésta pertenece al grupo de las cíclicas, y en las cíclicas sí es muy importante el ciclo económico. Puedes ganar mucho dinero con ellas si entras cuando la economía repunta, y vendes cuando dé signos de ralentización. Del mismo modo, puedes perder mucha pasta si compras cuando esté arriba en el ciclo y por lo que sea vendes abajo. Las cíclicas pueden perder mucho % de su capitalización entre ambos extremos. Por eso, cuidado con comprar porque “ha bajado ya mucho”. Lo suyo es vigilar los resultados trimestrales y cuando la economía de muestras de cambio a mejor y la empresa haga repuntar sus beneficios, entrar.
Respecto a la empresa en concreto no te puedo decir nada, por lo menos ahora. Espero que te sirva con esto.
Saludos.
Gracias Midnight!!
Claro que me sirve; yo creía que era al revés, ya que ahora hay problemas con esta gran empresa y ha despedido gente y su cotización está en $7.- de los $30.- que tenía…
Supongo que se va a recuperar: voy a estudiarla con los métodos de Nairan.
Un abrazo
Luis
Hola Midnight:
Mira, he estado intentando sacar el PER. Me dice que es precio de la empresa dividido por los beneficios después de impuestos.
En el balance tengo lo siguiente, no sé cuál sea el precio de la empresa:
Resultado neto del período.
Capitalización total.
Patrimonio neto.
Por el otro lado, beneficios después de impuestos, cuál es:
Resultados antes de impuestos,
impuesto a las ganancias,
resultados ordinarios (o ganancias ordinaria)
Muchas gracias
Un saludo
Luis
Hola Luis,
es mucho más sencillo. Para calcular el PER, tomas el precio de la acción. Mejor dicho la capitalización bursátil de la empresa (multiplicas el precio de la acción por el número de acciones que hay en el mercado).
Como beneficios después de impuestos, toma eso, los beneficios después de impuestos (resultados ordinarios).
Lo más normal es que puedas encontrar también el PER en la sección económica de cualquier periódico nacional.
Un saludo,
Nairan
Quería preguntarte algo, no tiene mucho que ver con lo que discuten, pero se presentó la oferta de invertir en FOREX, a 18% mensual, plazo fijo por 6 meses de capital.
Conoces forex? tienes algo que recomendarme?
gracias siempre muy bueno tu blog
Luis, como dice Nairan, el PER lo puedes calcular de dos maneras:
- si tomas datos por acción: PER=Precio (de la acción) / BPA(beneficio por acción)
- si tomas datos absolutos: PER=Capitalización bursátil / beneficio neto (resultados ordinarios)
Ambos te habrán de dar lo mismo, porque los datos de arriba no son más que los de abajo, divididos entre en número de acciones. Efectivamente, muchas webs dan el PER como dato.
Has de notar, además, que como el PER depende del precio de la acción, que es cambiante, mientras que la cifra de beneficios suele estar vigente más tiempo, el PER va variando, por eso para los cálculos es conveniente tomar un redondeo o una media de varios años, para poder ver si en un instante determinado la acción está cara o barata en términos de PER.
Por último, el PER a veces aparece como P/E, quizá eso te haya despistado.
Saludos.
Nicolás, yo te recomendaría que no te metieras en camisas de once varas. Forex es mercado de divisas, que es de lo más inestable que existe. Haz lo que creas conveniente, pero no te recomendaría entrar, y menos como única inversión.
Saludos
¡Pues gracias!
Los cálculos me han dado un PER de 2,12 y de 2,09 de cada una de las dos maneras. Esto al precio de hoy día 4 de mayo.
¿Ahora qué hago con ese dato?
Por otro lado, una pregunta general, ¿qué diferencia hay entre la información de estados contables consolidados y los que no son consolidados?
Saludos
Luis
La cosa es la siguiente: como el PER indica las veces que el precio de la acción contiene al beneficio, si te sale 2′10, quiere decir que la acción te retornaría la inversión en 2′10 años, o lo que es lo mismo, es el tiempo que tardarías en “amortizarla” teoricamente.
Me parece extraño un PER tan bajo, porque suele ser indicio de problemas en una empresa, si bien tampoco esto es una regla exacta. Un PER 10 se considera bajo, y un PER 5, una ganga. De todas formas las cíclicas pueden dar muchos bandazos.
Lo siguiente que has de hacer es crearte una excel con las fórmulas de la guía de Nairan, estimar la tasa de crecimiento de la empresa a largo plazo, la de crecimiento a perpetuidad y la de descuento, y tomar el Cash Flow (Flujo de caja) generado el último año, y mirar qué precio objetivo te da. En base a eso, podrás tomar una decisión de inversión.
Respecto a las cuentas consolidadas, son las que incluyen en el balance, la cuenta de resultados y los estados de flujos de caja aquellas cifras provenientes de las empresas que se participan o se han adquirido. Es decir, de todo el grupo, no sólo de la empresa matriz.
Saludos.
Gracias Midnight!
Tenías razón que este tipo de empresas cíclicas puede darnos mucho dinero. ¡La que me interesaba dio en un solo día un 16% y al siguiente otro 8% más!
Pero yo no estaba allí, jaja…
Todo lo demás realmente no avanzo nada, porque no encuentro las cifras, ya que aquí hay diferentes términos…
Saludos!
Luis
Bueno… Yo no me refiero a que puean subir o bajar mucho en un día determinado, sino con el ciclo. Entrando cuando el clclo comienza y saliendo cuando termina, es cuando dan dinero. Son quizá de las más fáciles de ver en ese sentido, pero como entres a desmano…
Lo importante no es entrar antes de que rebote así (aunque he de reconocer que da mucho gustito), sino saber por qué la has adquirido, poder justificar por qué estás dentro de una empresa.
El flujo de caja también se llama algunas veces flujo de efectivo, por si te sirve de ayuda. Venga… Esfuérzate, a todos nos cuesta. No es tan difícil construirse esa excel con la guía que hizo Nairan, pero has de ser tú, para ver de donde salen las cosas y a qué afecta modificar un parámetro.
Saludos.
Hola Nairan y Midnight y todos los del foro!
Querría saber exactamente qué es una empresa cíclica, si tienen algún ejemplo, me vendría bien.
Ya estoy trabajando en todo este asuntillo, jeje…
Saludos cordiales.
Luis
Luis, una empresa cíclica es aquella cuyos beneficios dependen en gran medida del momento del ciclo económico en que estemos inmersos. Ejemplos hay a patadas: cualquier empresa que dependa de la publicidad (televisiones o prensa), del consumo (ropa, automoción, acereras) o de la capacidad de gasto (inmobiliarias).
Por contra, tienes las acíclicas o anticíclicas, que se encuadran en sectores cuyos beneficios que no dependen de la capacidad de gasto de la gente, porque con poco o mucho dinero, habrá que reservar un cierto presupuesto para destinar a su consumo: farmacéuticas, alimentación…
Indicar que alguna constructoras que se dedican a obras de infraestructuras más que a construcción residencial, pueden considerarse con un cierto componente acíclico, puesto que en épocas como la que vivimos, los gobiernos destinan mucha pasta a ese tipo de obras para reactivar la economía y reducir el paro.
Para distinguir bien hay que hacerse la pregunta: ¿dependen sus ingresos de la bonanza del momento económico? La respuesta en una fábrica de tubos que vive de la construcción es que sí (aunque tenga un cierto componente de acilicidad que contaba antes), en una petrolera, también; pero en una farmacéutica, no, porque la gente tendrá que gastar en sus productos, o comer si hablamos de una empresa de alimentación. Que una empresa sea anticíclica no quiere decir que suba en bolsa cuando la economía va mal, sino que tiene que ver con la naturaleza de sus beneficios.
Saludos.
Sobre el PER:
Hola Midnight,
he calculado el PER de dos empresas siderúrigas, una tiene 2,87 que es la que calculé la otra vez, pero la otra, ALUAR, me da 141.
he tomado del balance de 2008 la cifra denominada Resultado del Período, ue figura debajo de impuesto a las ganancias, que es de unos 25 millones de pesos, contra 218 millones del año anterior. ¿Está bien lo que he hecho?
Si es asi, la empresa debe estar realmente muy pero muy mal.
¡Gracias!
Saludos cordiales,
Luis
Hola Midnight!
Mira, estoy tratando de hacer las fórmulas de Nairan de calcular el valor de perpetuidad de Ledesma.
Para hallar e último flujo de caja entré en los estados de flujos de efectivo, pero no sé qué valor utilizar, me figuran entre otros:
efectivo al inicio del ejercicio
efectivo al cierre del período
flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación
…y nada más…
Luego, podré continuar!
Muchas gracias
Un abrazo
Luis
Luis, perdona que no hubiera visto tu mansaje anterior. Te respondo a ambos:
Respecto del PER, en principio está bien calculado tomando los beneficios después de impuestos, que parece ser el deato que indicas. El PER 2′87, como te indiqué la vez anterior, parece más propio de una empresa que pasa dificultades, pero no tiene por qué, siendo una cíclica y estando en el momento en que nos encontramos. Respecto de le otra, es más bien todo lo contrario, es decir, estaría sobrevaloradísima, ten cuidado de obtener los datos más actuales posible, sobre todo respecto del beneficio neto (el precio es más fácil).
Con lo de los flujos de caja, lo suyo es tomar el generado durante el último ejercicio, es decir, si no te viene tal cual el dato, restar el efectivo al final menos el que tuviera al principio del ejercicio, para tener exactamente el que ha sido generado durante ese último año.
Si los efectivos que comentas de inicio y final de año son sólo de la parte operativa, habría que sumar (o restar) el último que comentas (actividades de financiación), pero no suele ser así, es decir, tal como los indicas, sería sólo restar los dos primeros. Te lo comento porque a veces, en los estados de flujos de caja, viene disgragado en resultados operativos (del negocio) y extraordinarios o financieros, o sea, lo que la empresa ha obtenido según sus actividades de inversión. El neto, sería el total, que es el que te interesa.
No sé si no te habré liado más… Si es así, dilo y te lo intento explicar mejor.
SAludos.
Hola Luis ,como apoyo a MIdNight puedes sacar el valor a perpetuidad de la empresa sin necesidad de fijarte en los estados de flujo de efectivo (si valoras mediante FCF) usando la ultima utilidad operativa neta (BAIT) de tu periodo proyectado restando sus impuestos
Utilidad Operativa*(1-t)=FCF a perpertuidad
Siendo “t” la tasa impositiva
y luego
Valor a perpetuidad=FCF/WACC
Esto se debe a que en la pepetuidad todos los flujos de inversion,amortizacion,cambio del NOF etc se anulan de lo contrario la empresa se volveria infinitamente grande, cosa absurda
Gracias a ambos, pero lo de Jair me resulta complicado, ya que usas abreviaturas que yo no manejo. No olvideis que recién empiezo, jeje…
Midnight, el balance está aquí, solamente une los espacios que dejé, es la página 17:
h ttp: //w ww.bolsar. com /NET/Research/estadosContables/bajarDocumento.aspx?id=102477
No llego a darme cuenta qué tomar como último flujo de caja.
Mil gracias!
Luis
Lo siento, Luis, pero me pide login/passwd. Pásaselo a Nairan por correo, que él me lo hará llegar… El correo de Nairan estaba en sus guías, creo recordar. Ten en cuenta que está liado e igual tarda algo en contestar…
Saludos.
Última hora, sí tengo acceso al último informe trimestral y te diré que veo las siguientes cifras en negativo, cunado el 2008 eran positivas: Resultado operativo ordinario, resultados financieros y por tenencia, resultados de inversiones en sociedades, resultado neto y EBITDA.
Yo, a la vista de esto, seguiría mi camino y esperaría, si acaso a que termine el ciclo, es decir, a que la situación global mejore, y entonces ya veremos…
Lo siento, saludos. Hazme llegar en todo caso el informe y te saco el dato para otra vez…
Saludos.
¡Gracias Midnight!
Un abrazo
Yo creo, a ver qué dicen los que saben…que para llegar a ser un Buffett no basta con comprar acciones y dejarlas 20 años.
Seguramente Warren habrá realizado muchos otros negocios, con todas las letras, y no sólo comprar acciones baratas y venderlas caras. Ni 50 años alcanzan para hacer semejante fortuna sólo con eso. ¿Alguien conoce detalles sobre su historia? ¿Alguien sabe cuánta fortuna hizo Benjamin Graham?
Saludos cordiales
Luis
Luis, es muy complejo, y al tiempo tremendamente sencillo, pero imposible de replicar por nosotros.
No soy un gran buffettólogo, vaya por delante, pero sí sé que Buffett hace bastantes más negocios, efectivamente. Sin ir más lejos, cuando no encuentra qué empresas comprar (cuando encuentra alguna que le interesa suele comprar la empresa entera, si puede), compra preferentes de ciertas cosas, de tal forma que durante una serie de años su dinero está “aparcado” a la espera de algo sobre lo que saltar. Sin ir más lejos, hace poco compró preferentes de Harley Davidson que le rentan un 15% anual. Cuando yo fui al Deutsche Bank a por unas pocas, ya no quedaban, y en el mercado secundario cotizaban al 120% del valor nominal, en menos de dos días. Imagínate.
Buffett asegura más el tiro que Graham (aunque también comete fallos, este año pasado, COP, sin ir más lejos), porque este último compraba todo lo que cayera bajo su margen de seguridad, fuere lo que fuere, sin importar si la empresa era “excelente” o no. Si al cabo de dos o tres años no había repuntado, la vendía, con lo que Graham tenía más tasa de fallo, digamos. Estableció las bases, pero no depuró el método.
Lo peor de todo es que nosotros, los simples mortales que contamos con unos ahorrillos arrancados con esfuerzo a nuestro sueldo, no podemos hacer lo mismo que estos grandes monstruos, (estoy escribiendo precisamente un artículo acerca de esto, jeje…), pero podemos imitar ciertas partes, o cual igual no nos hace inmensamente ricos en un futuro, pero nos alejará de quiebras y/o ruletas rusas las más de las veces. Errores habrá, pero serán menos y más fácilmente subsanables.
Si tienes curiosidad por saber qué tipos de negocios hace Buffett, en el libro Buffettología, de Mary Buffett (su ex-yerna) lo explican muy bien y en un lenguaje muy accesible a no iniciados. Lo tienes en castellano, su ISBN es 84-8088-550-5. Por cierto, que habrá que hacerle una entrada en la sección de “biblioteca” de http://www.inversionvalue.com
Saludos.
Hola Midnight!
¿Puedo leer tu artículo?
Eres muy sabio! ¡Gracias!
Me vas aclarando poco a poco el panorama.
Un abrazo
Luis
De sabio nada, Luis, en serio. No soy más que un aficionado. Y no es falsa modestia, conste…
El artículo, cuando lo termine, que aún no está acabado(de hecho estoy pelín vago últimamente, además de querer terminar un libro antes de hacerlo), lo colgaré en Gurusblog, seguramente. Si quieres ver alguno de los artículos anteriores, no tienes más que pinchar en mi nick, en la cabecera de cualquier comentario, pero no merecen mucho la pena, jeje… Los que sí merecen la pena son los del resto del staff. Esos sí que saben.
Si tienes oportunidad, no dejes de echar un vistazo a “Buffettología”, realmente merece la pena.
Saludos.
Hola!
¿Alguien tiene en español Buffetología que me yo me pueda bajar o algo? Porque no se consigue en mi país.
¡Gracias!
Saludos
Luis
En “Casa del Libro.com” lo tienen, pero no sé si sirven a Argentina. Búscalo en alguna tienda online que opere allí mediante el ISBN.
Saludos.
Hola Midnight!
Tengo una pregunta. ALUAR, empresa argentina va a ampliar su capital emitiendo nuevas acciones por unos 900.000.000 de pesos.
Va a reducir deuda con eso, y poner en marcha mayor producción.
La pregunta es ¿cuando se ponen en circulación más acciones, la cotización baja abruptamente?
Mi amigo tiene acciones de ALUAR que estaban a $5.- antes de la crisis, luego bajaron a 1,70 y se recuperan lentamente, llegando hoy a $2,62
Gracias por la ayuda, querría saber qué sucede ene stos casos, si es buena o mala noticia.
Un abrazo
Luis
Pues en principio, no suele ser buena noticia. Una empresa tiene dos maneras de ingresar dinero extra. Una es pedírselo a los bancos, endeudándose. La otra es pedírselo a los accionistas, es decir, ampliando capital. Ambas suponen un aumento del pasivo de la empresa, y a los accionistas les supone lo que se llama “dilución”, o sea, que los beneficios, al repartirse entre mayor número de acciones, bajan. Por eso al anunciar una ampliación de capital la cotización suele bajar de golpe: la gente prefiere salirse de la empresa, puesto que piensa que tardará más en recuperar su inversión
Piensa en qué preferirías si la empresa fuese enteramente tuya: ¿Poner más dinero para que funcione (ampliar capital), o retirarlo de la empresa hacia tu bolsillo? Yo prefiero lo segundo, sin duda…
Otra cosa es que el hecho de que una empresa amplíe capital quiera decir que sea mala o buena. Eso hay que estudiarlo aparte.
Saludos.
¡Gracias! tengo que estudiar mucho el tema…
Vaya cuánats cosas hay!
Siempre agradecido!
Luis
Lo que no entiendo es que la asamblea lo aprobó la semana pasada, y la acción esta semana ha subido más que ninguna otra, más de un 10% y sigue subiendo…
Aún el capital no ha sido efectivamente ampliado, ¿quizás baje de golpe en ese momento?
¿Esto significa un mal desempeño de parte de la empresa o realmente puedeo mejorar en el futuro?
Son preguntas generales que realizo según otros casos que conozcas.
Un abrazo
Luis
No, Luis. Normalmente con estas cosas se sube o baja cuando sale la noticia y/o cuando se confirma, atendiendo a movimientos especulativos. Si el mercado luego considera que la ampliación se justifica con los proyectos que presenta, pues después vuelve a haber compras de acciones de dinero que había salido antes, especulativo o no.
Procura no atender demasiado a cuanto ha subido o ha bajado una cotización. Ahora pueden estar haciéndolo porque todo el mundo piensa que la crisis ya está superada, pero en dos telediarios se cambia de opinión y bajamos de golpe todo lo que se ha subido. Quiero decir que el hecho de que ALUAR haya subido un 10% no te ha de decir nada a la hora de plantearte comprar, sino lo que la empresa tenga detrás. Y el hecho de que se haya visto obligada a presentar una ampliación de capital, en principio no es demasiado halagüeña. Lo cual tampoco es razón para venderla si estás dentro. Eso, sólo si has perdido la confianza en ella y en sus proyectos.
Como ejemplo, yo estoy dentro de Pfizer. Hace unos meses compró Wyeth, y lo financió mediante canje de acciones y reduciendo el dividendo a la mitad para emplear el dinero en la compra. Entonces la cotización bajó, no recuerdo, pero bastante. Aunque ingresar la mitad de divi no me hacía gracia, la compra me parecía buena a largo plazo, decidí no vender, pero tampoco ví claro el hecho de comprar más aprovechando el bajón, así que, simplemente, no hice nada. No es el mismo caso, pero puede servir.
Saludos
Efectivamente, me sirve de mucho. No vamos a hacer nada entonces, ya que la empresa tiene visos de mejorar mucho, y estoy dentro hace años.
Un abrazo y sigo aprendiendo!
Luis
He leido mucho y creo que lo mejor es poner el dinero a algo que me dé el 24% anual, si lo voy renovando cada 6 meses obtendré mucho más en 10 años que la renta variable, que, como decía Warren, con suerte te puede dar el 12% anual. ¿Me equivoco? Contadme vuestras experiencias a ver si aprendo más…
Saludos cordiales
Luis
Luis, la renta variable es de lo que más te puede rentar. Eso sí, tiene el riesgo de que también puedes perder, por eso hemos montado todo este jaleo de buscar y poner normas, para encontrar solo aquello que realmente merezca la pena. No te desanimes, esto da trabajo, pero ¿qué esperabas? ¿que te dieran un 300% por tu dinero sin hacer nada? En los últimos años no ha habido mejor momento para empezar a comprar RV que ahora…
Desconozco en dónde te dan un 24% sin riesgo, pero si lo has encontrado, enhorabuena. Eso sí, asegúrate de que no sea una estafa, porque yo no me fiaría mucho. Date cuenta de que los bancos, hoy en día, por un depósito no te dan más allá que el 4%, y la RF renta el 2%. Así que un 24% me parece una exageración.
Por cierto, ya publiqué el artículo (en dos partes) que te comentaba el otro día…
Saludos.
¡Hola Midnight!
Este es un diálogo entre tú y yo, parece, jeje…
Aprendo mucho contigo, la verdad.
He escuchado por ahí que, efectivamente, este momento es histórico de oportunidad de compra.
Y aunque el mercado aún baja y suba parece que tiene excelente porvenir.
Sé también que el 300% es difícil, pero esucho casos de acciones que se duplican o se multiplican por 10 también, de modo que hay gente que sí gana eso. Quizás es casualidad y de ningún modo se sostiene en el largo plazo, es cierto.
Yo, de todos modos, empiezo mi curso de valoración de empresas en septiembre, y seguiré a muerte ese camino.
Lo que admito, jeje, es cierto deseo de probar de especular un poco con un poco de ahorros, sabiendo el riesgo que hay, pero, por otro lado, querría comprarme un automóvil en estos días, o meses, jeje…
¡Un abrazo!
Luis
Bueno, yo creo que hay muchos que lo leen, pero en general, a la gente le cuesta escribir. Sí agradecería a veces que alguien dé su punto de vista, porque además me confundo como cualquiera, pero tampoco puedo obligar a nadie.
En fin, que sirve si te ayudamos a terminar siendo un inversor inteligente. Se puede especular, pero siempre sabiendo lo que hay detrás, no por desconocimiento. Eso sí que es triste.
Yo pienso que hace un par de años estaba todo tan sobrevalorado, que ahora, tras la debacle, la gran mayoría de cosas cotizan cerca de su valor real, poco más o menos. Lo que tratamos de buscar es aquellas cosas que se han “pasado de frenada” y están, cuanto más, mejor, por debajo de su valor real.
Cualquier pregunta que tengas, no dudes, aquí estamos Nairan (cuando vuelva), yo mismo, o cualquier otro que se anime. No hay nada más triste que entrar en un foro o un blog y ver que nadie ha escrito nada…
Saludos.
Un saludo a todos los foristas muy buena pagina la verdad yo empece leyendo a robert kiyosaki y el menciona mucho warren buffett y hace unas semnas para aca empece a buscar informacion de este sr, la verdad vi la platica en you tube y es un personaje muy sencillo muy claro yo apenas empiezo con esto de la inversion pero creo mucho en lo que dice warren desde antes sin conocerle aun ,espero poder seguir aprendiendoclaro si me lo permiten un saludo desde mazatlan sin. mexico
davo
Davo, bienvenido al blog. Ningún problema en ayudarte a avanzar en este mundo de la inversión en valor.
Un saludo.
Gracias midnight
soy muy creyente de crear negocios ,ahora mismo tengo una pequeña tienda de lenceria ,una pizzeria y un ciber cafe ademas de mi empleo como comisionista en una empresa que vende medias y calcetines para varices donde me va bien .
La disyuntiva es para mi como empesar a invertir ya que he preguntado y la respuesta que me han dado algunas compañias es que se ocupa mucho dinero para invertir en las compañias que yo deseo hacerlo y me invitan a invertir en fondos de inversion donde mi dinero sera diversificado por un ´´ EXPERTO´´ no me explicaron muy bien en que bolsas solo me dijeron que minimizando el riesgo solo que se lo pedi por escrito y la respuesta fue que no podian hacer eso que nadie lo haria. La cantidad a invertir eran $10,000 dolares muy buenos diria yo pero al no encontrar a donde invertir opte por abrir un ciber cafe y la verdad me ha funcionado bastante bien.
Pero creo que se puede invertir mejor se que tengo que aprender para estar completamente seguro de lo que hago pero igual a Warren Buffett me meto a donde conosco nadamas y eso ha funcionado si alguno de ustedes se toma la molestia de enseñar a un candidato a inversor estare muy atento a sus consejos les quedo muy agradecido
un saludo
davo
Más que enseñar, lo que hacemos aquí es hablar, y resolver dudas. Lo que es enseñar, es complicadolo suyo es ser un poco autodidacta. Lo que podemos hacer es resolver las dudas que tengas, eso sí. e intentar guiarte un poco. Te recomiendo que le eches un vistazo a la sección de bibliografía y a los cursos de Nairan. Es el punto de partida, entender la filosofía de inversión que pretendemos llevar. Luego vendrán las complicaciones con las cuentas de las empresas y eso, pero si tienes tanta experiencia no creo que sean un problema para tí.
Empieza leyendo, es el mejor consejo que se le puede dar a un novato.
Saludos.
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