Evolución de la rentabilidad de Tubacex (TUB)

Hay diversos métodos que podemos emplear a la hora de afrontar la valoración de una empresa. Desde simples ratios, hasta métodos tremendamente complejos con todo tipo de variables y tasas de descuento. Todos dependen mucho de los supuestos que utilicemos. Por ello lo más importante es que entendamos bien la empresa y su negocio para poder determinar si las conclusiones a las que nos llevan los modelos son razonables. La complejidad no siempre es mejor.
En esencia, todos los modelos están equivocados, pero algunos son útilesGeorge E. P. Box
Una persona utilizando un modelo complejo que no entiende todo lo bien que cree, puede correr más riesgo que otra que utiliza un modelo más simple, pero en el cual entiende mejor las implicaciones.

Entre las alternativas simples, probablemente el ratio más utilizado por los pequeños inversores es el PER. Desde mi punto de vista es mucho más intuitivo utilizar el ratio inverso, conocido como rentabilidad sobre beneficio (earnings yield): en lugar de precio/beneficios, calculamos beneficio/precio.

Rentabilidad de Tubacex

TUB_earningsyield_01

Como ya vimos en el análisis de Tubacex, la empresa tiene una dinámica cíclica y por tanto no ha presentado siempre beneficios. Los resultados anuales de 2009 (que presentó en Febrero 2010) presentaron pérdidas, de ahí que veamos como en ese periodo el earnings yield es negativo. Desde ese momento, todos los años posteriores ha mejorado sus resultados anteriores. En 2012 volvió a presentar beneficios.

Sin embargo la cotización no ha seguido exáctamente el mismo patrón. A mediados de 2012 tocó fondo sobre los niveles de 1,4€. Posteriormente fué ascendiendo hasta ver unos máximos en la segunda parte de 2014 llegando a superar los 4,3€ por acción. Desde entonces el mercado ha venido castigando a Tubacex, volviendo a niveles inferiores a 2€. Por tanto el ascenso en 2015 que vemos en la gráfica de earnings yield corresponde principalmente a la caída de la cotización de la empresa.

El próximo 26 de febrero la empresa presentará sus resultados anuales y podremos ver qué nivel de beneficios ha podido mantener la empresa en 2015.

Algunos de los factores que pueden desestabilizar esta forma de pensar sobre el valor de una empresa son: la excesiva deuda, inestabilidad en la capacidad de generar beneficios y un deterioro del negocio.


Nivel de deuda:
50%
Calidad de los beneficios:
20%
Potencial de Crecimiento:
35%

Explicación:
Para leer con más detalle algunas de las características de Tubacex, escoge uno de los análisis a continuación…
Análisis

Análisis Tubacex

Un análisis más extenso de la empresa para examinar los aspectos fundamentales de su negocio y la información que presenta la empresa en sus estados financieros anuales.

Ver Análisis
Ratios

Ratios Tubacex

Un análisis de la relación que hay entre las principales magnitudes del balance y la cuenta de resultados de la empresa.

Ver Ratios

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